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Vers un possible rachat d’Also par Ingram Micro ?

publié le mardi 04/07/2017

Les spéculations vont toujours bon train sur un possible rachat du grossiste IT généraliste suisse Also par son concurrent américain Ingram Micro, le premier grossiste IT mondial. Quel intérêt les nouveaux actionnaires chinois d’Ingram voient-ils dans une telle opération ?

 

« Comme tout le monde, j’entends encore ces rumeurs, mais je ne commente jamais les rumeurs », explique Sophie Deleval, la directrice générale d’Ingram Micro en France. Même constat à la direction d’Also en France. Plusieurs dirigeants de ces deux grossistes IT doutent de la pertinence ou de la probabilité d'un tel mariage.

 

Trop de redondances ?

Ces spéculations font suite à la parution mi-juin d’un article dans le magazine Wall Street Wires faisant état de discussions entre HNA, le nouvel actionnaire chinois d’Ingram Micro depuis février 2016, et la direction du grossiste IT suisse Also. Valorisé à plus de 1.5 milliard de francs suisse, ce distributeur IT généraliste est présent désormais dans 15 pays européens, dont la France, zone où il emploie quelques 3500 salariés au total. Une présence que n’a rien à lui envier Ingram Micro. En effet, le premier grossiste IT mondial est présent lui dans les 28 pays européens.

Quant aux offres IT commercialisées par ces deux grossistes IT généralistes, elles sont plutôt redondantes sur les grands acteurs IT. Idem pour les services financiers et logistiques fournis aux revendeurs IT. Also et Ingram Micro possèdent également chacun une plateforme Cloud. Alors, où sont les vraies synergies et économies qu’un acteur comme HNA peut espérer ?

 

Des manœuvres autour du capital d’Also

Il y a eu récemment des manœuvres autour du capital d’Also. L‘ascensoriste suisse Schindler, un actionnaire historique de ce grossiste IT, a encore baissé en mai sa participation à son capital et il a vendu ses bons convertibles avant maturité. Résultat, The Special Distribution Holding Gmbh demeure l’actionnaire majoritaire de la holding Also avec une participation de 51.3%. Certes, cette situation facilite désormais une éventuelle acquisition, mais le jeu en vaut-il vraiment la chandelle ?

 

A l’heure où il fête son 20e anniversaire et une bonne gestion de ses investissements, HNA est-il prêt à débourser près d’un milliard de dollars pour un grossiste IT qui ne lui apporte qu’une faible plus-value ?

 

Olivier Bellin

bellin@channelbp.com

#CBPMagazine, #BellinCBP, #GUIDEDUCLOUD

 

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